研报指出智驾板块自年初回调后已处历史底部，5月底起产业催化密集，建议战略性底部布局三大方向：智驾领先的OEM与供应商、无人矿卡及智驾检测。核心逻辑在于智驾产业叙事正从“供给端内卷”向“需求端驱动”切换，小鹏GX爆款交付与Q3 FSD入华将有效打破通缩格局，加速高阶智驾渗透。无人矿卡受安全生产刚需驱动，具备高壁垒与广阔出海空间；检测板块则确定性受益于L2/L3强标落地与监管趋严。市场核心关注点集中于外资技术入华节奏、强制性标准发布及头部车企智驾实际使用数据。
行业正经历从“技术内卷”向“商业闭环”的关键转折。供给端价格战与通缩压力逐步缓解，需求端由爆款车型与外资技术入华共同激活，渗透率有望迎来加速拐点。无人矿卡凭借安全生产刚需与高工程壁垒，成为L4商业化最确定的细分赛道，国产替代与出海逻辑并存。检测板块则具备典型的“政策驱动+业绩确定性”特征。主要风险在于：FSD入华审批进度不及预期、L2/L3强标落地延后、智驾功能普及遭遇整车价格战反噬，以及无人矿卡项目交付周期拉长。整体而言，板块估值处于历史低位，政策与产业共振下具备较高赔率，建议紧扣催化节点进行波段与长线结合的配置，重点关注具备数据闭环能力与量产交付实力的龙头企业。